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9 月份,進口礦、國產礦市場雙雙下跌。鋼廠生產熱情不減,但環保政策趨嚴,鋼廠開工率趨降。供給方面,國內礦山鐵精粉開工率環比下降至42.20%,國產礦供給收縮;9 月海外鐵礦石發貨量升幅明顯。進入10 月,受限環保限產、煤焦資源供應偏緊;而四季度為礦山發貨高峰,環保限產減弱礦石需求,預計焦炭走勢偏強、礦價震蕩為主。
9 月行業盈利以降為主,10 月供需或呈緊平衡狀態、盈利或高位企穩
2017 年9 月底主要鋼材品種的盈利狀況全面下跌,各品種毛利全面下跌。就具體品種而言(考慮半個月庫存),2017 年9 月長材噸鋼盈利588.65元/噸-盈利925.92 元/噸,其他品種噸鋼盈利178.7 元/噸-盈利474.87 元/噸。10 月需求或穩中趨緩,而十九大召開疊加采暖季限產提前、力度加大,供給收縮或快于需求,我們判斷整體市場供求呈現緊平衡的狀態,預計10月份鋼價、焦炭走勢偏強、礦價震蕩為主,盈利仍將維持高位。
風險提示:宏觀經濟增速大幅下滑;鋼材出口情況不及預期;改革進度低于市場預期;礦石巨頭聯合減產保價。