當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度跌破7%的時(shí)候，所有人都在問(wèn)，政府的瑯琊閣上還有多少錦囊可以用？著眼當(dāng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎沒(méi)有太多可以騰挪的空間。不管是發(fā)改委批項(xiàng)目，商務(wù)部穩(wěn)外貿(mào)，還是財(cái)政部放資金，住建部調(diào)房貸，都沒(méi)能阻擋中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的步伐。但如果放眼未來(lái)，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可走的路還有很多。也許這些路現(xiàn)在看來(lái)遙不可及，但未來(lái)可能逐一成為現(xiàn)實(shí)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)別無(wú)選擇。
1、改革“官員”管理體制，重塑行政效率。反腐打破了政府運(yùn)行中原有的激勵(lì)相容機(jī)制，導(dǎo)致官員消極怠工。反腐并沒(méi)有錯(cuò)，但問(wèn)題是我們并沒(méi)有推進(jìn)配套改革。(1)建立以績(jī)效為導(dǎo)向的公職人員管理體系，包括公務(wù)員、國(guó)企和事業(yè)單位人員。高薪不一定養(yǎng)廉，低薪也不一定養(yǎng)懶，關(guān)鍵在于讓薪酬和編制浮動(dòng)起來(lái)，打破鐵飯碗，怠政者能下，勤政者才能上。新加坡的“Meritocracy”(任人唯賢)制度提供了有益的經(jīng)驗(yàn)。
(2)改革央地財(cái)政關(guān)系，激發(fā)地方政府積極性。分稅制改革形成的財(cái)稅體系問(wèn)題逐步凸顯：財(cái)權(quán)事權(quán)不匹配、負(fù)向激勵(lì)、財(cái)政資金投放不暢。未來(lái)一是要適度擴(kuò)大地方政府對(duì)現(xiàn)有財(cái)政資金的支配權(quán)。擴(kuò)大向地方財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付、提高一般轉(zhuǎn)移支付比例。二是要適度提高地方財(cái)政收入比例。一新增地方稅種，比如房地產(chǎn)稅；適當(dāng)擴(kuò)大共享稅中地方財(cái)政分享比例。
2、適度擴(kuò)大財(cái)政赤字，大規(guī)模減稅+發(fā)債。名義上“積極的財(cái)政政策”實(shí)際上一點(diǎn)都不“積極”，其根源在于財(cái)政收入下滑，而預(yù)算財(cái)政赤字率又不開(kāi)口子。2015年的財(cái)政赤字目標(biāo)雖然提高到2.3%，但仍遠(yuǎn)低于國(guó)際警戒水平3%，也明顯低于我們?cè)?009-2010年的水平，下一步可以繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政赤字。
(1)擴(kuò)大政府發(fā)債規(guī)模。從中央政府角度說(shuō)，可以增發(fā)專(zhuān)項(xiàng)國(guó)債和特別國(guó)債，專(zhuān)項(xiàng)金融債作為一種特別的特別國(guó)債，可以繼續(xù)擴(kuò)容。從地方政府角度說(shuō)，可以把正門(mén)開(kāi)大一點(diǎn)，提高地方債發(fā)行額度，并做好配套制度改革。(2)大規(guī)模減稅。“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”應(yīng)對(duì)滯脹的核心就是大規(guī)模減稅。一是下調(diào)個(gè)人所得稅率，中國(guó)最高稅率45%，高于大部分國(guó)家。二是提高直接稅比重，減少重復(fù)征稅。三是個(gè)人所得稅指數(shù)化。四是加速固定資產(chǎn)折舊。五是分類(lèi)稅制向綜合與分類(lèi)相結(jié)合轉(zhuǎn)變。
3、大膽清理不良資產(chǎn)，激活商業(yè)銀行體系。貨幣政策失效的癥結(jié)出在商業(yè)銀行惜貸，商業(yè)銀行惜貸的癥結(jié)出在不良資產(chǎn)。現(xiàn)在的商業(yè)銀行體系就像一個(gè)得了癌癥的病人(不良資產(chǎn)就是他的癌細(xì)胞)。
醫(yī)生目前開(kāi)出的藥方是嚴(yán)控癌細(xì)胞擴(kuò)散(監(jiān)管層嚴(yán)控不良資產(chǎn)，考核不良資產(chǎn)率)，病人(商業(yè)銀行)也出于恐慌少吃一切可能致癌的物質(zhì)(對(duì)大部分貸款都慎之又慎，惜貸情緒嚴(yán)重)。這種方法看上去無(wú)可厚非，但實(shí)際上這種方法僅能用來(lái)預(yù)防，現(xiàn)在癌細(xì)胞已經(jīng)產(chǎn)生的情況下，反而會(huì)加速病人體質(zhì)的惡化，形成惡性循環(huán)。
建議：(1)監(jiān)管層和銀行管理層提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，發(fā)揮逆周期調(diào)控的作用，不要順周期強(qiáng)化銀行的惜貸情緒。(2)加大壞賬沖銷(xiāo)的力度，提高速度。(3)組建地方資產(chǎn)管理公司，剝離有毒資產(chǎn)，借鑒美國(guó)重組信托公司RTC和中國(guó)四大資產(chǎn)管理公司的經(jīng)驗(yàn)。(4)通過(guò)多種方式補(bǔ)充銀行資本金，比如央行[微博]降準(zhǔn)，讓商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)特別國(guó)債，然后補(bǔ)充資本金，或者由銀行發(fā)行優(yōu)先股。(5)加快不良資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化(NPAS)。
4、徹底打破剛性?xún)陡叮叱鰝鶆?wù)黑洞。經(jīng)濟(jì)繁榮期，各國(guó)政府往往會(huì)通過(guò)信用擔(dān)保扶持本國(guó)產(chǎn)業(yè)，但隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低迷期，政府信用擔(dān)保的弊端愈發(fā)凸顯：擠出效應(yīng)、扭曲資金配置；異化融資需求，推高融資成本；吞噬企業(yè)利潤(rùn)。
韓國(guó)是打破剛性?xún)陡蹲顬槌晒凸麛嗟膰?guó)家，借鑒他們的經(jīng)驗(yàn)，建議：(1)一是抓住危機(jī)的機(jī)會(huì)，倒逼改革破局。中國(guó)錯(cuò)過(guò)了2008年的機(jī)會(huì)，不能再錯(cuò)過(guò)2015。(2)抓住典型殺一儆百，讓大而不倒的企業(yè)倒下去。韓國(guó)曾經(jīng)拿第二大財(cái)閥大宇集團(tuán)開(kāi)刀，中國(guó)也可以找一兩個(gè)巨頭做典型。(3)建立配套的社會(huì)安全墊，防止次生社會(huì)危機(jī)，比如存款保險(xiǎn)制度。(4)加快破產(chǎn)企業(yè)兼并重組，既要“破”又要“立”。
5、加快企業(yè)并購(gòu)重組，加速化解過(guò)剩產(chǎn)能。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是“過(guò)剩”，不解決產(chǎn)能過(guò)剩，就不可能走出危機(jī)。很多決策者對(duì)去產(chǎn)能聞之色變，認(rèn)為去產(chǎn)能就是“破”，意味著砸機(jī)器、倒牛奶，社會(huì)動(dòng)蕩，但事實(shí)上，去產(chǎn)能也是“立”，通過(guò)并購(gòu)重組，可以有效緩解去產(chǎn)能的陣痛，同時(shí)重塑企業(yè)活力。
結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)困境，政府可以從以下幾點(diǎn)尋求新突破：(1)推動(dòng)大巨頭整合重組，可以從央企整合開(kāi)始。從美日韓等國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，化解產(chǎn)能過(guò)剩的過(guò)程一定伴隨著行業(yè)寡頭的整合和超級(jí)巨頭的誕生，要么大并大，要么大吞小。(2)降低并購(gòu)重組的制度交易成本。簡(jiǎn)化相關(guān)法律流程與環(huán)節(jié)，降低并購(gòu)重組的時(shí)間成本。監(jiān)管機(jī)構(gòu)放權(quán)，減少行政審批。(3)發(fā)揮金融體系尤其是資本市場(chǎng)的的融資、定價(jià)和監(jiān)管職能。(4)實(shí)施過(guò)渡期保護(hù)，為并購(gòu)重組贏得時(shí)間。在企業(yè)并購(gòu)到形成新的贏利點(diǎn)之前，可以由政府實(shí)行一定的產(chǎn)業(yè)保護(hù)。
6、組建國(guó)家級(jí)科研中心，政府和市場(chǎng)合力進(jìn)行科研攻關(guān)。中國(guó)的R&D投入占GDP比例為2.01%，但與韓國(guó)、芬蘭等國(guó)家接近4%的水平仍有較大差距。技術(shù)創(chuàng)新一方面需要資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化激勵(lì)，另一方面也離不開(kāi)政府的整合和支持，尤其是一些重大科研項(xiàng)目的短時(shí)間攻關(guān)。參考美國(guó)“重振制造業(yè)戰(zhàn)略”的經(jīng)驗(yàn)，建議在現(xiàn)有的中科院等國(guó)家級(jí)科研單位、高等院校基礎(chǔ)之上，組建獨(dú)立的國(guó)家級(jí)科研創(chuàng)新中心。
(1)資金來(lái)源：采取政府出資和市場(chǎng)籌資相結(jié)合，一開(kāi)始可以是政府完全出資，后續(xù)可以逐步遞減。(2)管理方式：政府和市場(chǎng)建立聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)委員會(huì)，采取市場(chǎng)化管理模式。(3)結(jié)合各地稟賦和技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行布局。(4)對(duì)現(xiàn)有的科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行事業(yè)單位改制，盡快實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作。(5)為技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造公平有效開(kāi)放的制度環(huán)境，包括稅收政策、簽證政策等。
7、組建中國(guó)版住房銀行，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)既不應(yīng)該被神圣化，也不應(yīng)該被妖魔化。短期來(lái)看，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)是避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的必要條件，房地產(chǎn)不穩(wěn)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)雖然已經(jīng)迎來(lái)勞動(dòng)力人口和婚齡人口的拐點(diǎn)，但中國(guó)目前城鎮(zhèn)化率只有55%，而且還有相當(dāng)一部分人沒(méi)有滿足基本的住房需求。
對(duì)政府來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是一個(gè)民生問(wèn)題，必須想辦法對(duì)合理的住房需求進(jìn)行支持，其中最重要的就是信貸融資支持。(1)盡快成立中國(guó)版的住房銀行。通過(guò)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行的房地產(chǎn)抵押貸款，盤(pán)活信貸資產(chǎn)存量，改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高其放貸意愿。(2)改變保障房供應(yīng)模式，購(gòu)買(mǎi)存量，加快商品房庫(kù)存消化。(3)矯正房地產(chǎn)市場(chǎng)的制度扭曲。一是增加城市開(kāi)發(fā)中住宅用地比例，降低購(gòu)房成本；二是改革戶籍制度，讓人戶分離的農(nóng)民工真正實(shí)現(xiàn)城市化，為合理的購(gòu)房需求掃除障礙。
8、參與改造國(guó)際規(guī)則，借外力助推國(guó)內(nèi)發(fā)展。要想實(shí)現(xiàn)“全面深化改革”，必須“全面擴(kuò)大開(kāi)放”。新常態(tài)下的第二次開(kāi)放必須要有不同于第一次開(kāi)放的新思路。過(guò)去對(duì)外戰(zhàn)略的重點(diǎn)是“韜光養(yǎng)晦”，被動(dòng)接受規(guī)則，現(xiàn)在的重點(diǎn)要轉(zhuǎn)向“有所作為”，主動(dòng)改變規(guī)則。從歷史上看，一旦一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的體量躋身到全球前幾位，從被動(dòng)開(kāi)放到主動(dòng)開(kāi)放都是必然選擇：
(1)主動(dòng)改造多邊貿(mào)易制度。一方面加快與各國(guó)尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的雙邊自由貿(mào)易協(xié)定和自貿(mào)區(qū)建設(shè)(FTA)，比如中國(guó)與日本韓國(guó)的自由貿(mào)易協(xié)定。另一方面加快推進(jìn)多邊貿(mào)易協(xié)定和貿(mào)易區(qū)建設(shè)，比如區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)。(2)主動(dòng)改造多邊金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)現(xiàn)在也需要自己的金融陣地，必須推動(dòng)現(xiàn)有國(guó)際金融體系改革。一是加快國(guó)際貨幣基金與世界銀行[微博]的投票權(quán)改革，改革美國(guó)的一票否決權(quán)。二是加快亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、金磚國(guó)家銀行、上合組織銀行等國(guó)際投融資平臺(tái)的建設(shè)。
9、推廣PPP模式和混合所有制，政府向社會(huì)資本讓利。通過(guò)PPP和混合所有制加強(qiáng)政府資本與社會(huì)資本合作，或者更準(zhǔn)確的說(shuō)，政府向社會(huì)資本讓利，是應(yīng)對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)困境的必然選擇。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)企私有化并不現(xiàn)實(shí)，更現(xiàn)實(shí)的是通過(guò)混合所有制，而PPP其實(shí)也是混合所有制的一種重要形式。
(1)厘清中央層面的PPP頂層設(shè)計(jì)與領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制。在國(guó)務(wù)院層面建立PPP領(lǐng)導(dǎo)小組，辦公室可設(shè)在財(cái)政部或發(fā)改委。(2)完善相關(guān)法律體系，改善PPP制度環(huán)境。理清價(jià)格機(jī)制、財(cái)政承諾和預(yù)算銜接等問(wèn)題，以立法的形式保障社會(huì)資本的利益。(3)投入財(cái)政資金進(jìn)行項(xiàng)目可行性分析。通過(guò)投入財(cái)政資金對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的可行性分析，降低企業(yè)的參與成本，擴(kuò)大項(xiàng)目參與主體。(4)為PPP項(xiàng)目投融資提供政策支持。可通過(guò)提供信貸優(yōu)惠、項(xiàng)目收益資產(chǎn)證券化、發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)确绞剑瑸镻PP項(xiàng)目提供融資支持。
10、大幅降低服務(wù)業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，以市場(chǎng)力量突破供給瓶頸。服務(wù)業(yè)是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的雙重穩(wěn)定器。一方面穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，另一方面穩(wěn)定就業(yè)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)近兩年數(shù)據(jù)測(cè)算得出，第三產(chǎn)業(yè)每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)能創(chuàng)造約100萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，比工業(yè)多50萬(wàn)左右。服務(wù)業(yè)的發(fā)展瓶頸不是需求不足，而是供給不足，下一步必須通過(guò)供給端的開(kāi)放來(lái)解決：
(1)金融業(yè)開(kāi)放。資本市場(chǎng)對(duì)外國(guó)投資者進(jìn)一步開(kāi)放；放松外資對(duì)金融業(yè)的控股比例；放松銀行業(yè)的牌照管制；允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)；(2)教育市場(chǎng)化。公立學(xué)校教職工未能獲得市場(chǎng)化的收入，缺乏有效激勵(lì)機(jī)制。下一步應(yīng)該擴(kuò)大學(xué)校的自治權(quán)和社會(huì)資本的辦學(xué)權(quán)；采用政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的方式，促進(jìn)私立和公立學(xué)校的合作；發(fā)展民營(yíng)教育集團(tuán)。(3)醫(yī)療民營(yíng)化。地方政府可以甩掉財(cái)政包袱，社會(huì)資本可以獲得新的投資渠道，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)盈利；醫(yī)院人員可以獲得市場(chǎng)化收入，一舉多得。
特別建議：發(fā)展智庫(kù)，廣開(kāi)言路，讓思想引領(lǐng)中國(guó)前行。古今中外，任何一個(gè)成功的國(guó)家都必定有一個(gè)廣開(kāi)言路的政府。過(guò)去是瑯琊閣里的麒麟之才為君主提供錦囊妙計(jì)，現(xiàn)在也應(yīng)該有智庫(kù)的專(zhuān)家學(xué)者為政府獻(xiàn)言獻(xiàn)策。一方面應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)官方智庫(kù)的包容性，另一方面應(yīng)發(fā)展壯大民間智庫(kù)，激活思想市場(chǎng)，讓思想引領(lǐng)中國(guó)前行。