7月6日，上海清算所公告泰禾集團中期“17泰禾MTN001”（發行規模17億元）違約，引發市場關注。
與此同時，泰禾集團發布“關于對深圳證券交易所《年報問詢函》的回復公告”，透露了更多信息。比如，泰禾已到期未付的債務270.65 億元；2020年內到期債務為555.11 億元；泰禾集團引入戰略投資者仍無實質進展。
泰禾集團官網顯示，泰禾集團是一家從事住宅地產和商業地產開發的大型知名上市公司（股票代碼000732）。公司創建于1996年，2010年成功上市，是當年國內唯一上市的地產企業。
已到期未付的債務270.65億元
不過，信托公司對泰禾集團及其子公司的業務主要集中在股權質押和信托融資中。其中，出現的信托公司有興業信托、五礦信托、廈門信托、中信信托、中建投信托、西部信托、渤海信托、中融信托、華能貴誠信托、中原信托、西藏信托、光大信托、天津信托、愛建信托、大業信托等近20家信托公司。
雖然比不上單家銀行動輒幾十億元放款的大手筆，但信托公司放款金額也不小，例如，西部信托對泰禾集團放款金額為17.49億元，光大信托對泰禾集團一家子公司就放款6億元。
(1)公司償債資金主要來源于公司所開發地產項目的銷售回款。在公司資產流動性方面，存貨占公司總資產的比例超過65%以上，主要為地產開發項目，截至2020年5月底，公司所開發房地產項目總剩余可售貨值約3650億元，其中預計銷售回款10億元以上的22個項目集中分布在深圳、杭州、南京、蘇州、福州等一二線核心城市，主要業態為院子系、府系、園系、大院系等，能夠滿足客戶多樣性住宅需求。與此同時，公司通過持續加強對項目回款率的管理措施，已經取得明顯的效果。管理層預計2020年下半年，公司的營銷計劃可以較好開展。
(2)其次，公司償債資金來源于公司的自持物業項目的變現。公司自持物業項目共計18 個，涉及購物中心、LOFT、底商、寫字樓、車庫車位、地下商業、室外步行街等多種業態，截至2019 年12月31日，公允價值共計約255億元，建筑面積約89萬平米;公司正在運營中的酒店有凱賓斯基、鉑爾曼、洲際酒店，截至2019 年12月31日，賬面價值共計約29億元。上述自持物業也均分布在城市核心地段，周邊有成熟的配套設施，在市場環境好轉的情況下，可根據公司戰略部署需要，考慮出售變現或作為債務重組資產置換相應貸款以緩解償債風險。
(3)公司與20多家大型金融機構建立了穩定的戰略合作關系，并保持著緊密合作。針對已到期或接近到期負債，我公司正在積極與相關金融機構協商將到期負債展期，以保障項目有足夠的建設資金用于供貨銷售，預計經營現金流入在滿足日常經營現金支出的基礎上，剩余部分可用于支付到期有息負債。截至2019 年12 月31 日，公司統計的2020 年前兩季度到期債務合計312.98 億元。截至本年報問詢函回復日(2020 年7 月7 日)，前兩季的短期債務已經支付48.10 億元，已完成貸款置換和展期續貸61.80 億元，置換和展期續貸后支付期限均在一年以上，其他除公司債以外的年內剩余到期債務金額，公司正與相關債權人積極溝通置換和展期續貸。
(4)目前，公司管理團隊穩定，經營正常，針對已經發生的實質性逾期情況，為積極穩妥化解公司債務風險，公司已聘請專業機構開展溝通工作，協助公司組織、協調債權人溝通意見和訴求，并就緩解短期債務償還壓力、優化資本結構提供專業意見。公司控股股東泰禾投資集團有限公司正在籌劃公司引入戰略投資者事宜(詳見公司2020-037 號公告)，公司認為該事項將有助于推動后續債務溝通工作，幫助公司增強流動性，以緩解債務償還壓力，優化資本結構，幫助實現公司長遠價值。
上半年銷售額大幅下滑，被下調信用等級
事實上，在此前7月3日，聯合資信、東方金誠均下調了泰禾集團主體和相關債項的信用等級。
東方金誠公告稱，鑒于泰禾集團股份有限公司所發行“17泰禾MTN001”的償付存在重大不確定性、公司銷售金額大幅下降、控股股東所持公司股份被凍結比例極高等原因，決定將公司主體信用等級由AA-下調至BB，評級展望為負面；將“16泰禾02”、“16泰禾03”的債項信用等級由AA-下調至BB。
聯合資信公告稱，將泰禾集團股份有限公司主體長期信用等級由AA-下調至BB，將“17泰禾MTN001”、“、17泰禾MTN002”的信用等級由AA-下調至BB，評級展望為負面。
具體來說，截至審計報告披露日，公司存在大額已到期未歸還(金額為235.58億元，尚未支付的罰息為6.40億元)，并且公司因子公司未履行支付義務而被列為被執行人，可能導致對持續經營能力產生重大疑慮的事項或情況存在重大不確定性。
聯合資信表示，泰禾集團2020年到期債券規模大且財務負擔重，面臨很大的兌付壓力。公司2020年到期及回售債券合計為89億元，公司到期債券規模大，截至2020年3月底，公司貨幣資金55.53億元，較2019年底下降58.60%，資金鏈緊張。
引入戰投一波三折，仍無實質進展
泰禾集團引入戰略投資者，也是一波三折，道阻且長。
5月中旬，有消息稱，泰禾引戰圈定福建國企建發、國貿，重點洽談控制權。
然而，5月28日，廈門國貿明確表示，廈門國貿發展公司沒有接盤泰禾集團的計劃；6月4日，建發股份也稱，“公司沒有接盤泰禾集團的計劃。”
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